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化工板块周五(12月5日)震荡拉升,反映化工板块整体走势的化工ETF(516020)全天几乎单边上行,盘中场内价格最高涨幅达到1.65%,截至收盘,涨1.39%。
成份股方面,农药、氮肥、聚氨酯等板块部分个股涨幅居前。截至收盘,扬农化工飙涨6.11%,鲁西化工大涨4.69%,华峰化学、博源化工、万华化学等多股跟涨超4%。
消息面上,乘联分会发布简析“十五五”规划建议,其中指出,“十五五”规划更强调“质的有效提升”,这意味着经济增长将更多地由全要素生产率的提高、科技创新贡献度的提升以及绿色低碳转型来驱动。扩内需增强内循环等举措有望推动“十五五”时期国内汽车销量规模突破3500万辆,新能源汽车渗透率突破70%,高阶智驾向下普及。爱建证券指出,锂电需求回暖,建议关注锂电材料相关企业。
值得注意的是,化工ETF(516020)标的指数细分化工指数包含天赐材料、恩捷股份、新宙邦等多只锂电行业龙头个股,有望较大程度获益于锂电需求的持续回暖。
从估值方面来看,当前化工板块仍具配置性价比。数据显示,截至周四(12月4日)收盘,化工ETF(516020)标的指数细分化工指数市净率为2.32倍,位于近10年来39.61%分位点的相对低位,中长期配置性价比凸显。
展望后市,中原证券表示,随着行业景气的下滑,2023年行业固定资产投资增速有所回落,2025年以来投资力度进一步下行,未来行业产能过剩的压力有望出现缓解。需求方面,2024年以来内外需逐步发力,带动汽车、家电、纺织服装等领域需求温和复苏。未来随着我国宏观经济持续向好与消费刺激政策的推动,化工行业下游需求有望继续复苏。在供给和需求两方面驱动下,未来行业景气有望边际回暖。
中国银河证券指出,2024年以来化工行业资本开支迎来负增长,随着“反内卷”浪潮袭来及海外落后产能加速出清,供给端有望收缩。“十五五”规划建议“坚持扩大内需”为未来五年定调,叠加美国降息周期开启,化工品需求空间打开。其认为,供需双底基本确立,政策预期强力催化,2026年化工行业或迎周期拐点向上,开启从估值修复到业绩增长的“戴维斯双击”。
如何把握化工板块反弹机遇?借道化工ETF(516020)布局效率或更高。公开资料显示,化工ETF(516020)跟踪中证细分化工产业主题指数,全面覆盖化工各个细分领域。其中近5成仓位集中于大市值龙头股,包括万华化学、盐湖股份等,分享强者恒强投资机遇;其余5成仓位兼顾布局磷肥及磷化工、氟化工、氮肥等细分领域龙头股,全面把握化工板块投资机会。场外投资者亦可通过化工ETF联接基金(A类012537/C类012538)布局化工板块。
来源:沪深交易所等,截至2025.12.5。
风险提示:化工ETF被动跟踪中证细分化工产业主题指数,该指数基日为2004.12.31,发布于2012.4.11。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整,其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举,不作为任何个股推荐,不代表基金管理人和基金投资方向。任何在本文出现的信息(包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等)均只作为参考,投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另,本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议,亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件,了解基金的风险收益特征,选择与自身风险承受能力相适应的产品。基金的过往业绩并不预示其未来表现,基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。根据基金管理人的评估,化工ETF风险等级为R3-中风险,适宜平衡型(C3)及以上的投资者,适当性匹配意见请以销售机构为准。销售机构(包括基金管理人直销机构和其他销售机构)根据相关法律法规对以上基金进行风险评价,投资者应及时关注基金管理人出具的适当性意见,各销售机构关于适当性的意见不必然一致,且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况,结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。中国证监会对以上基金的注册,并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。基金投资须谨慎。




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